التضخم في مصر: ما بين المحددات الهيكلية والصدمات الانتقالية

تناقش هذه الدراسة ديناميكيات التضخم في مصر للوقوف على المحددات الهيكلية وراء ارتفاع معدلات التضخم منذ عام 2003. توضح الورقة دور محددين مهمين لديناميكيات التضخم على المدى الطويل، وهم النمو المفرط في المعروض النقدي وارتفاع تقلبات الأسعار النسبية، فوفقا للدراسة لعب هذان المتغيران دورا رئيسيا في تحديدتطورات التضخم خلال الفترة من يناير 2000 إلى أكتوبر 2018 بعد تثبيت تأثير تخفيض سعر الصرف وتحرير أسعار الطاقة والصدمات السلبية في جانب العرض وتحركات أسعار السلع الدولية. وبينما كان لمجموعة المتغيرات الأخيرة تأثيرها في إحداث موجات تضخمية في الأجلين القصير إلى المتوسط، تشير النتائج إلى النمو المفرط في المعروض النقدي وتزايد معدل التغير في الأسعار النسبية كانا المحركين الرئيسيين لارتفاع التضخم.
وعلى جانب مدلولات السياسات، تشير نتائج الدراسة إلى ضرورة الحد من النمو المفرط في المعروض النقدي في الاقتصاد، والتعامل مع تحرير الأسعار من خلال خطة شاملة طويلة الأجل بدلا من النهج المجتزأ الذي كان يتم اللجوء إليه في السابق.