تأثير العجز في الموازنة العامة على التضخم في مصر

ملخص:
تبحث هذه الدراسة في العلاقة طويلة الأجل بين عجز الموازنة العامة للدولة، ومصادر تمويله ومعدل التضخم في مصر، ومدى تأثر هذه العلاقة بالتفاعل الديناميكي بين تلك المتغيرات في الأجل القصير باستخدام بيانات سنوية للفترة من ١٩٨٢/١٩٨١ إلى ٢٠٠٦/٢٠٠٥. وتشير نتائج تحليل يوهانسن للتكامل المشترك إلى أنه في الأجل الطويل لا يعد التضخم مرتبطا فحسب بعجز الموازنة بل أيضا بمصادر تمويله، ونمو الناتج الحقيقي وسعر الصرف. وبتطبيق نموذج تصحيح الخطأ لمتجه الانحدار الذاتي، تشير معاملات تصحيح الخطأ المعنوية إلى وجود تفاعل متبادل بين عجز الموازنة، والائتمان الممنوح للحكومة، وسعر الصرف والتضخم في مصر. وتخلص الدراسة إلى أن عجز الموازنة ومصادر تمويله من العوامل المهمة التي تغذي الضغوط التضخمية في مصر، الأمر الذي يؤدي إلى صعوبة استهداف استقرار الأسعار. ومن ثم، تؤآد الورقة على أهمية تقوية الوضع المالي من خلال تخفيض عجز الموازنة وصافي الدين الحكومي، وتعزيز النمو الاقتصادي، وإضفاء مزيد من المرونة على سعر الصرف لتدعيم دور السياسة النقدية في الحد من الضغوط التضخمية في مصر.